DXS [KHẢ QUAN +14,4%] - Giao dịch môi giới BĐS dự kiến tiếp tục hồi phục trong năm 2025 - Cập nhật

- Chúng tôi tiếp tục duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với CTCP Dịch vụ Bất động sản Đất Xanh (DXS) nhưng giảm 7% giá mục tiêu xuống còn 6.600 đồng/cổ phiếu. Mức giảm đối với giá mục tiêu này chủ yếu là do chúng tôi hạ 15% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2024-2028, được bù đắp một phần bởi việc chúng tôi tăng P/E mục tiêu từ mức 11,6 lần lên 12,3 lần và cập nhật giá mục tiêu của chúng tôi từ giữa năm 2025 sang cuối năm 2025.

- Chúng tôi lần lượt giảm 16%, 19%, 19%, 15% và 11% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS  cho các năm trong giai đoạn 2024-28, chủ yếu do biên lợi nhuận dự kiến sẽ ở mức thấp hơn so với dự báo trước đây trong bối cảnh cạnh tranh gia tăng.

- Chúng tôi dự báo DXS sẽ ghi nhận mức LNST sau lợi ích CĐTS là 147 tỷ đồng vào năm 2024, so khoản lỗ ròng 168 tỷ đồng vào năm 2023 (do lượng giao dịch bất động sản thấp và khoản lỗ bất thường từ công ty liên kết Đất Xanh Miền Nam), và sẽ lần lượt tăng 93%/51% YoY vào năm 2025/26. Sự cải thiện này chủ yếu được thúc đẩy bởi đà phục hồi của doanh thu và biên lợi nhuận của mảng môi giới BĐS, nhờ vào vị thế dẫn đầu thị trường của DXS (chiếm khoảng 30% tổng thị phần tính đến quý 3/2024).

Powered by Froala Editor