Vietcap Mobile App 
Vietcap Trading 
Tải Vietcap Pro 
Mở tài khoản 
Vietcap IQ 
Vietcap Academy 
Vietcap Webinar 
Hướng dẫn chung 
- KQKD 9T 2024: Doanh thu thuần đạt 16,2 nghìn tỷ đồng (+16% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 304 tỷ đồng (+15% YoY), lần lượt hoàn thành 73% và 71% dự báo năm 2024 của chúng tôi. LNST sau lợi ích CĐTS thấp hơn một chút so với kỳ vọng của chúng tôi do chi phí bán hàng cao hơn dự kiến.
- KQKD quý 3/2024: Doanh thu thuần tăng 15% YoY và LNST sau lợi ích CĐTS tăng 19% YoY. Tăng trưởng doanh số chủ yếu được thúc đẩy bởi doanh số điện thoại thông minh (chiếm 36% tổng doanh số trong quý 3) khi tăng 26% YoY (đi ngang so với quý trước), chủ yếu nhờ tăng trưởng hai chữ số so với cùng kỳ của điện thoại thông minh Xiaomi và iPhone của DGW. Doanh số thiết bị văn phòng (chiếm 18% tổng doanh số) và doanh số thiết bị gia dụng (chiếm 4% tổng doanh thu) lần lượt tăng 27% và 35% YoY. Hàng tiêu dùng (chiếm 3% tổng doanh thu) tăng trưởng 15% YoY. Mặt khác, doanh số laptop (chiếm 39% tổng doanh số trong quý 3) không thay đổi nhiều khi chỉ tăng 1% YoY, mà chúng tôi cho là do sức mua yếu của Việt Nam, điều này đã hạn chế việc thay thế laptop. Trong 8T 2024, giá trị bán laptop của Việt Nam tại các kênh truyền thống đã giảm ở mức một chữ số so với cùng kỳ.
- Khả năng sinh lời: Biên lợi nhuận từ HĐKD giảm xuống 1,7% (-50 điểm cơ bản YoY) trong quý 3/2024 và thấp hơn kỳ vọng của chúng tôi, so với mức 2,3% trong nửa đầu năm 2024. Chúng tôi cho rằng điều này chủ yếu là do chi phí quảng cáo & khuyến mại tăng 129% YoY trong quý 3/2024, mà ban lãnh đạo cho là do những nỗ lực nhằm thúc đẩy tăng trưởng doanh số của Xiaomi. Trong quý 3/2024, doanh số Xiaomi của công ty đã tăng trưởng hai chữ số so với cùng kỳ, vượt trội so với mức tăng trưởng của doanh số iPhone so với cùng kỳ trong quý 3. Do đó, lợi nhuận từ HĐKD của DGW đã giảm 12% YoY trong quý 3/2024, mặc dù mức giảm này được bù đắp một phần bởi thu nhập tài chính ròng tăng 5,8 lần YoY, chủ yếu nhờ lãi tỷ giá.
- Quan điểm của chúng tôi: Trong khi doanh số nhìn chung phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi, LNST sau lợi ích CĐTS thấp hơn một chút so với dự báo của chúng tôi. Chúng tôi nhận thấy rủi ro điều chỉnh giảm đối với dự báo năm 2024 của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
KQKD quý 3 và 9T 2024 của DGW
Tỷ đồng | Q3 2023 | Q3 2024 | YoY | 9T 2023 | 9T 2024 | YoY | Dự báo 2024 | KQ 9T 2024 so với dự báo 2024 |
Doanh thu thuần | 5.413 | 6.226 | 15% | 13.968 | 16.219 | 16% | 22.222 | 73% |
| 2.398 | 2.428 | 1% | 4.834 | 5.135 | 6% | 6.497 | 79% |
| 1.774 | 2.230 | 26% | 5.863 | 6.893 | 18% | 9.671 | 71% |
| 907 | 1.151 | 27% | 2.317 | 3.019 | 30% | 4.299 | 70% |
| 163 | 220 | 35% | 494 | 629 | 27% | 910 | 69% |
| 171 | 197 | 15% | 461 | 543 | 18% | 845 | 64% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Lợi nhuận gộp | 385 | 602 | 56% | 1.039 | 1.448 | 39% | 1.860 | 78% |
Chi phí SG&A | -262 | -494 | 89% | -707 | -1.108 | 57% | -1.314 | 84% |
Lợi nhuận từ HĐKD | 123 | 108 | -12% | 331 | 340 | 3% | 546 | 62% |
Lãi/lỗ tài chính ròng | 8 | 48 | 5,8x | 18 | 40 | 123% | 18 | 220% |
| 47 | 74 | 58% | 128 | 136 | 6% | 136 | 100% |
| -38 | -26 | -32% | -111 | -96 | -13% | -118 | 82% |
LNST sau lợi ích CĐTS | 102 | 122 | 19% | 265 | 304 | 15% | 430 | 71% |
Biên lợi nhuận gộp | 7,1% | 9,7% |
| 7,4% | 8,9% |
| 8,4% |
|
SG&A/doanh thu thuần | 4,8% | 7,9% |
| 5,1% | 6,8% |
| 5,9% |
|
Biên lợi nhuận từ HĐKD | 2,3% | 1,7% | 2,4% | 2,1% |
| 2,5% |
| |
Biên LNST sau lợi ích CĐTS | 1,9% | 2,0% |
| 1,9% | 1,9% |
| 1,9% |
|
Nguồn: DGW, Vietcap
Powered by Froala Editor
