DGC [MUA +53,2%] - Nhà máy mới hỗ trợ tăng trưởng trung hạn; định giá hấp dẫn - Cập nhật

- Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA cho CTCP Hóa chất Đức Giang (DGC) và nâng giá mục tiêu thêm 12% do chúng tôi nâng dự báo EBITDA cốt lõi 2024-2027 thêm 10% và cập nhật mô hình định giá từ cuối 2023 sang giữa 2024. 

- Chúng tôi nâng dự báo EBITDA chủ yếu do đưa nhà máy DGC vừa mua lại vào trong dự phóng. Nhà máy này sẽ nâng công suất photpho vàng (P4) của DGC thêm 17%. 

- Tính từ đầu năm, giá của từng dòng sản phẩm chính của DGC và nguyên liệu đầu vào đã giảm khoảng 20%. Tuy nhiên, DGC sẽ bắt đầu ghi nhận giảm chi phí nhờ nguồn quặng apatit giá rẻ từ nhà cung cấp mới trong quý 2/2023, mà chúng tôi cho rằng sẽ bù đắp cho ảnh hưởng từ mức giảm chênh lệch giá đối với lợi nhuận.

Powered by Froala Editor