DGC [MUA +43,5%] - Chênh lệch giá vẫn cao; kế hoạch dài hạn chưa rõ ràng - Cập nhật

- Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA cho CTCP Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (DGC) mặc dù giảm 15% giá mục tiêu. Giá mục tiêu thấp hơn chủ yếu do chúng tôi giảm EV/EBITDA mục tiêu từ 8x xuống 6x, do phần bù rủi ro tăng 1 điểm % và dự báo EBITDA 2024-2025 thấp hơn trước. 

- Chúng tôi giữ nguyên dự báo tổng LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2022-2025: mức giảm 6% trong dự báo EBITDA được bù đắp bởi mức tăng 73% trong thu nhập tài chính ròng. 

- Dựa vào việc DGC bảo trì thiết bị sản xuất P4 trong thời gian gần đây, chúng tôi giảm dự báo sản lượng bán. Ngoài ra, do EVN gần đây đã chịu lỗ do giá năng lượng cao, chúng tôi nâng giả định tăng giá điện đầu vào cho DGC từ sau 2022. Chúng tôi cũng giảm dự báo mức tiết kiệm chi phí quặng apatit của DGC.

Powered by Froala Editor