DGC [MUA +33,2%] - Cổ phiếu định giá thấp, đà giảm lợi nhuận dần chững lại - Cập nhật

- Chúng tôi giữ khuyến nghị MUA đối với DGC mặc dù đã giảm giá mục tiêu 32% do chúng tôi giảm dự báo EBITDA cốt lõi năm 2023/2024/2025 thêm 36%/12%/4%. 

- Đối với năm 2023, chúng tôi đã giảm dự báo sản lượng bán và giá bán trung bình (ASP) lần lượt khoảng 15% và 9% do nhu cầu và giá cả hàng hóa thấp hơn dự kiến — đặc biệt từ thị trường Ấn Độ — cũng như đóng góp chậm hơn dự kiến của nguồn quặng apatit đầu vào giá rẻ mới. 

- Chúng tôi dự báo LNST quý 1/2023 sẽ giảm khoảng 50% YoY và 30% QoQ do những nguyên nhân trên. Tuy nhiên, chúng tôi ước tính LNST có thể phục hồi 10%-30% QoQ trong quý 2/2023 nhờ tiết kiệm chi phí từ quặng apatit mới và tiêu thụ hết hàng tồn kho đầu vào chi phí cao trong khi giá bán đi ngang.

Powered by Froala Editor