DGC [KHẢ QUAN +17,5%] - Giá bán trung bình dần phục hồi, khởi công xây dựng nhà máy xút-clo trong quý 4/2024 - Cập nhật

- Chúng tôi điều chỉnh giảm 3% giá mục tiêu xuống 122.000 đồng/cổ phiếu nhưng nâng khuyến nghị từ PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG lên KHẢ QUAN do giá cổ phiếu DGC đã giảm 20% trong tháng qua.

- Chúng tôi điều chỉnh giảm lần lượt 1%/10%/7% cho dự báo LNST sau lợi ích CĐTS trong năm 2024/25/26. Đối với năm 2024, chúng tôi hiện giả định nhà máy ethanol của DGC sẽ đi vào hoạt động trong quý 4/2024, theo kế hoạch của ban lãnh đạo, so với kỳ vọng trước đó của chúng tôi là quý 3/2024. Trong năm 2025/26, chúng tôi kỳ vọng giá bán trung bình sẽ phục hồi chậm hơn khi nhu cầu cải thiện, và chúng tôi điều chỉnh dự án bất động sản của DGC từ năm 2025 sang năm 2026 vì chúng tôi cho rằng sẽ cần thêm thời gian để hoàn tất thủ tục pháp lý cho dự án.

- Giá mục tiêu thấp hơn của chúng tôi là do dự báo tổng EBITDA cốt lõi cho năm 2024/25 giảm 3%, lần lượt thay đổi -1%/-4% trong năm 2024/25. Tuy nhiên, dự báo EBITDA cốt lõi mới của chúng tôi vẫn ở mức tăng trưởng mạnh 53% YoY trong năm 2025, nhờ lợi nhuận phục hồi và đóng góp từ các dự án ethanol và xút-clo mới.

Powered by Froala Editor