CTG [MUA +24.2%] - Tăng trưởng lợi nhuận kỳ vọng tăng tốc trong 3 năm tới - Cập nhật

- Chúng tôi nâng giá mục tiêu (TP) cho Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (CTG) thêm 11,0% lên 40.300 đồng/cổ phiếu và duy trì khuyến nghị MUA. 

- TP cao hơn của chúng tôi chủ yếu là do (1) mức tăng tổng 6,1% trong dự báo LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2023-2027 (tăng 3,9%/4,7%/2,9%/9,4%/7,7% lần lượt trong năm 2023/2024/2025/2026/2027), (2) mức tăng trong dự báo P/B mục tiêu của CTG từ 1,2 lần lên 1,3 lần và (3) mức giảm trong giả định đối với chi phí vốn chủ sở hữu của CTG do cập nhật hệ số beta. 

- LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2023-2027 cao hơn của chúng tôi đến từ (1) mức tăng 2,4% của tổng dự báo thu nhập từ lãi (NII), (2) mức tăng 2,6% của tổng thu nhập phí ròng (NFI) (bao gồm cả lãi từ hoạt động kinh doanh ngoại hối) và (3) mức tăng 21,1% của tổng thu nhập ròng khác do giả định tỷ lệ thu hồi nợ cao hơn của chúng tôi, bị ảnh hưởng một phần bởi mức tăng  lần lượt là 3,9% và 6,0% trong tổng chi phí từ HĐKD và tổng chi phí dự phòng.  

Powered by Froala Editor