CTG [MUA +23,5%] - Tăng trưởng lợi nhuận trước dự phòng (PPOP) sẽ bù đắp cho chi phí tín dụng cao hơn trong năm 2024 - Cập nhật

- Chúng tôi tăng 2% giá mục tiêu của chúng tôi đối với Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (CTG) lên 40.000 đồng/cổ phiếu và nâng khuyến nghị từ KHẢ QUAN lên MUA. Giá cổ phiếu của CTG đã giảm khoảng 9% trong 3 tháng qua. 

- Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi chủ yếu do (1) tác động tích cực của việc chúng tôi cập nhật giá mục tiêu sang giữa năm 2025, bù đắp cho (2) việc giảm 8% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS của chúng tôi đối với giai đoạn 2024-2028 (lần lượt giảm 5%/7%/8%/9%/9% trong các năm 2024/25/26/27/28). 

- Chúng tôi giảm 5% dự báo lợi nhuận ròng năm 2024 xuống 22,4 nghìn tỷ đồng (+12,7% YoY) chủ yếu do (1) chúng tôi giảm 15% dự báo tổng thu nhập ngoài lãi (NOII) vì KQKD kém khả quan trong quý 1/2024 do các khoản phí từ thư tín dụng trả chậm (UPAS LC) và hoa hồng bảo hiểm giảm so với cùng kỳ năm trước ảnh hưởng đến (2) tác động tích cực từ dự báo NIM cao hơn của chúng tôi. 

Powered by Froala Editor