CTD [PHTT +7,1%] - Dự báo lỗ ròng trong năm 2022, lợi nhuận khiêm tốn trong năm 2023 - Cập nhật

Chúng tôi nâng khuyến nghị từ KÉM KHẢ QUAN lên PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG dù điều chỉnh giảm 38% giá mục tiêu còn 37.500 đồng/CP cho CTCP Xây dựng Coteccons (CTD), khi giá cổ phiếu của công ty đã giảm 51% trong 3 tháng qua. 

Giá mục tiêu thấp hơn của chúng tôi là do 1) chúng tôi điều chỉnh giảm 47% dự báo tổng LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2022-2026 do chúng tôi giảm dự báo biên lợi nhuận từ HĐKD và giá trị hợp đồng đã ký trong giai đoạn dự báo, 2) chúng tôi nâng giả định WACC từ 13,0% lên 16,4%, và 3) chúng tôi giảm P/E mục tiêu từ 8,0 lần xuống 7,5 lần. Những điều chỉnh này được bù đắp một phần nhờ chúng tôi cập nhật mô hình định giá đến cuối năm 2023. 

CTD báo cáo lỗ ròng 4 tỷ đồng trong quý 3/2022 so với mức lỗ ròng 12 tỷ đồng và 24 tỷ đồng lần lượt trong quý 3/2021 và quý 2/2022. KQKD này chủ yếu do hoạt động xây dựng trong nước kém tích cực và chi phí dự phòng cao cho các dự án tồn đọng. Trong 9 tháng 2022, LNST sau lợi ích CĐTS của CTD đạt 2 tỷ đồng (-98% YoY). 

Powered by Froala Editor