Cập nhật Ngành Ngân hàng - Dự báo NIM tăng và chất lượng tài sản cải thiện

- Chúng tôi tăng giá mục tiêu cho tất cả 12 ngân hàng mà chúng tôi theo dõi do (1) tác động tích cực của việc cập nhật mô hình định giá đến cuối năm 2025, nhiều hơn so với (2) mức giảm 7% trong dự báo tổng LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2024-2028 của chúng tôi (tương ứng -3,6%/-4,3%/-4,4%/-3,8%/-2,4% trong các năm 2024/25/26/27/28). 

- Chúng tôi điều chỉnh giảm dự báo tổng LNST giai đoạn 2024-2028 chủ yếu do (i) dự báo tổng thu nhập lãi thuần (NII) giảm 6,9% do chúng tôi điều chỉnh giảm dự báo NIM trung bình trong giai đoạn này từ 3,82% xuống 3,74%, trong bối cảnh cạnh tranh về lãi suất cho vay tăng và dự báo chi phí vốn sẽ tăng, và (ii) dự báo tổng thu nhập ngoài lãi (NOII) giảm 4,6% với hoạt động bancassurance phục hồi chậm hơn dự kiến. Các yếu tố này có ảnh hưởng nhiều hơn so với (iii) mức giảm 1,8% trong dự báo tổng chi phí dự phòng. 

- Chúng tôi dự báo NIM tổng hợp của các ngân hàng mà chúng tôi theo dõi ở mức 3,69% vào năm 2025 (tăng 14 điểm cơ bản YoY), nhờ (1) nhu cầu tín dụng từ mảng bán lẻ tăng, (2) giảm bớt các gói hỗ trợ lãi suất cho khách hàng khi nền kinh tế phục hồi và (3) chất lượng tài sản cả thiện.

Powered by Froala Editor