Chúng tôi điều chỉnh giảm giá mục tiêu 12,8% xuống 64,900 đồng/CP và điều chỉnh giảm khuyến nghị đối với Tập đoàn Bảo Việt (BVH) từ MUA xuống KHẢ QUAN. Giá mục tiêu thấp hơn của chúng tôi chủ yếu do (1) điều chỉnh giảm lần lượt 2,2%/7,2% trong dự báo LNST năm 2021/2022 và (2) giảm tỷ lệ P/B mục tiêu của chúng tôi từ 2,6 lần trước đây xuống 2,2 lần do lo ngại của chúng tôi về (1) Tăng trưởng doanh thu của BVH trong 3 năm tới trong bối cảnh thâm nhập mạnh mẽ của kênh bancassurance