BID [KHẢ QUAN +17,2%] - Tăng giá mục tiêu với chi phí tín dụng dự kiến thấp hơn - Cập nhật

Chúng tôi nâng giá mục tiêu cho Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BID) thêm 2,5% lên 45.300 đồng/cổ phiếu nhưng điều chỉnh khuyến nghị từ MUA còn KHẢ QUAN do giá cổ phiếu BID đã tăng khoảng 15% trong 3 tháng qua.

Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi chủ yếu là do dự báo tổng LNST giai đoạn 2022-2026 của chúng tôi tăng 9,5% và P/B mục tiêu tăng từ 2,1 lần lên 2,2 lần sau khi điều chỉnh tăng trong giả định của chúng tôi đối với mức chênh lệch giữa P/B mục tiêu của BID so với các ngân hàng khác, bị ảnh hưởng một phần bởi mức tăng chi phí vốn chủ sở hữu trong dự báo của chúng tôi từ 12,5% lên 13,0%.

Lợi nhuận dự phóng giai đoạn 2022-2026 của chúng tôi tăng được củng cố bởi tổng chi phí dự phòng giảm 12,1% do chúng tôi điều chỉnh giảm giả định chi phí tín dụng trung bình cho giai đoạn 2022-2026 từ 1,46% xuống 1,28%, bị ảnh hưởng một phần bởi (1) mức giảm thu nhập phí (NFI) thuần 3,2% và (2) tổng thu nhập ròng khác giảm 13,0%.