AST [MUA +40,9%] - Mở rộng HĐKD mạnh mẽ thúc đẩy tăng trưởng vững chắc trong trung hạn - Cập nhật

- Chúng tôi tăng giá mục tiêu thêm 23% và duy trì khuyến nghị MUA cho CTCP Dịch vụ Hàng không Taseco (AST). 

- Chúng tôi điều chỉnh tăng giá mục tiêu do mức tăng 7%/13%/12% trong dự báo LNST sau lợi ích CĐTS các năm 2025/26/27, phản ánh kỳ vọng mở rộng mạnh mẽ hơn tại Nhà ga số 3 Tân Sơn Nhất (T3 TSN) và Nhà ga số 2 Nội Bài (T2 NB), cùng với chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp (SG&A)/doanh thu thấp hơn do tỷ số này thấp hơn dự kiến trong năm 2024. 

- Chúng tôi dự kiến AST sẽ lần lượt mở 26/30/15 điểm bán mới trong các năm 2025/26/27 (so với 7/7/15 điểm bán trong dự báo trước đó), tương ứng với mức tăng trưởng lần lượt là 21%/20%/8% YoY. Dự báo năm 2025 của chúng tôi bao gồm 20 điểm bán mới tại T3 TSN và 6 điểm bán trong các mặt bằng hiện có. Đối với năm 2026, chúng tôi kỳ vọng AST sẽ có thể đấu thầu thêm các mặt bằng bán hàng tại T2 NB, từ đó thúc đẩy đà tăng trưởng trong tương lai.

Powered by Froala Editor