ACV [KHẢ QUAN +14,6%] - Biên lợi nhuận HĐKD tăng nhờ kiểm soát chi phí hiệu quả - Cập nhật

- Chúng tôi nâng khuyến nghị đối với Tổng CT Cảng hàng không Việt Nam (ACV) lên KHẢ QUAN từ PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG nhưng điều chỉnh giảm giá mục tiêu từ 5,7% xuống 88.600 đồng/cổ phiếu. 

- Giá mục tiêu thấp hơn của chúng tôi chủ yếu do tỷ lệ WACC cao hơn 1,2 điểm %, được bù đắp một phần bởi (1) tác động tích cực từ việc cập nhật mô hình định giá mục tiêu của chúng tôi đến cuối năm 2023 so với giữa năm 2023 trước đây và (2) dự báo tổng LNST sau lợi ích CĐTS cao hơn trong giai đoạn 2023-2024 của chúng tôi chủ yếu nhờ biên LN dự kiến cao hơn nhờ ACV quản lý chi phí hiệu quả. 

- Chúng tôi nâng dự phòng LNST sau lợi ích CĐTS  giai đoạn 2022/2023/2024 thêm 28%/21%/7% chủ yếu do nâng dự báo biên LN ròng lên 46%-55% từ mức 42%-52% trước đó. Ngoài ra, chúng tôi nâng dự báo 3,9% tổng số lượng hành khách (pax) trong giai đoạn 2022-2024. 

Powered by Froala Editor