ACB - Tín dụng tăng trưởng mạnh, duy trì tỷ lệ chi trả cổ tức 25% mệnh giá cho FY2024 - Báo cáo ĐHCĐ

• Chúng tôi đã tham dự ĐHCĐ của Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB) tại TP.HCM vào ngày 4/4/2024 với 867 người tham dự, chiếm 66% cổ phần của ACB.
• Ban lãnh đạo ACB kỳ vọng sự phục hồi của các doanh nghiệp sản xuất và sức tiêu dùng hộ gia đình vào năm 2024. Điều này được hỗ trợ bởi kỳ vọng NHNN sẽ tiếp tục chủ động điều hành chính sách tiền tệ linh hoạt nhằm ổn định nền kinh tế và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
• Kế hoạch kinh doanh năm 2024 bao gồm (1) tăng trưởng tín dụng 14,0% YoY, (2) tăng trưởng huy động (bao gồm tiền gửi khách hàng và giấy tờ có giá) là 11% YoY, (3) tỷ lệ nợ xấu dưới 2% và (4) tăng trưởng LNTT 10% YoY.
• Cổ đông thông qua kế hoạch chia cổ tức 25% trên mệnh giá cho năm tài chính 2024, dưới hình thức trả cổ tức bằng tiền mặt (10%) và cổ tức bằng cổ phiếu (15%). Phương án chia cổ tức năm 2023 sẽ được thực hiện vào quý 2 năm 2024. Mới đây, NHNN đã chấp thuận cho ACB tăng vốn điều lệ thông qua chia cổ tức bằng cổ phiếu.
• ACB kỳ vọng ROE trong 3-5 năm tới sẽ duy trì ở mức 20-25%.
• ACB xác nhận Whisler Investment Limited sở hữu 4,99% cổ phần ACB và được cho là có liên quan đến việc CVC không còn là cổ đông của ACB.

Tăng trưởng tín dụng của ACB trong 3/2024 vượt kỳ vọng của chúng tôi. Theo ACB, tăng trưởng tín dụng trong quý 1/2024 đạt 3,7% QoQ mặc dù tăng trưởng tín dụng đã tăng mạnh vào cuối năm 2023 (8,4% QoQ trong quý 4/2023). Kết quả này cao hơn đáng kể so với mức tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống. Một trong những động lực tăng trưởng chính là tin dụng cho nhóm khách hàng doanh nghiệp (+10% trong 3T 2024) và ACB đặt mục tiêu thu hút khách hàng doanh nghiệp chất lượng cao trong các lĩnh vực dược phẩm, y tế, FDI và cơ sở hạ tầng hiện là khách hàng của các ngân hàng quốc doanh. 

Lãi suất cho vay có xu hướng giảm và chạm mức thấp. ACB công bố lãi suất vay mới ở mức (1) 6%-8% cho khách hàng cá nhân và (2) 4%-6% cho khách hàng doanh nghiệp. Chúng tôi tin rằng nhờ lãi suất cho vay mới hấp dẫn, ACB có thể ghi nhận mức tăng trưởng tín dụng mạnh trong 3T 2024. Ngân hàng kỳ vọng về khả năng phục hồi mạnh hơn của sản xuất kinh doanh cũng như nhu cầu chi tiêu của hộ gia đình nhờ NHNN tiếp tục duy trì chính sách kích thích tăng trưởng trong suốt cả năm.

Ngân hàng kỳ vọng doanh thu mảng bancassurance sẽ  đi ngang so với dự báo của chúng tôi là tăng 9% YoY. ACB cho rằng những thay đổi gần đây trong quy định kinh doanh bancassurance sẽ tác động đến việc kinh doanh bancassurance trong ngắn hạn, nhưng nó hỗ trợ thị trường bancassurance tăng trưởng lành mạnh và minh bạch hơn. ACB sẽ được hưởng lợi từ những thay đổi này trong trung hạn vì ngân hàng đã có quy trình bán bancassurance tốt 

LNTT quý 1/2024 đạt 4,9 nghìn tỷ đồng (-5% YoY). Nếu loại trừ khoản thu hồi 390 tỷ đồng từ thu nhập nợ xấu đã xử lý trong quý 1/2023, LNTT của ACB tăng trưởng 3% YoY trong quý 1/2024. Kết quả này đạt 21,3% dự báo cả năm của chúng tôi và 22,0% dự báo của ACB.

Powered by Froala Editor