ACB [MUA +35,0%] - Tăng dự báo tăng trưởng tín dụng nhờ mảng cho vay doanh nghiệp tăng mạnh - Cập nhật

- Chúng tôi tiếp tục duy trì giá mục tiêu đối với Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB) ở mức 32.000 đồng/cổ phiếu và giữ nguyên khuyến nghị MUA. Dự báo LNST giai đoạn 2024-2028 của chúng tôi gần như không thay đổi (tương ứng -1,6%/+0,2%/-1,8%/-1,1%/+0,3% cho các năm 2024/25/26/27/28). 

- Không có sự thay đổi đáng kể trong dự báo tổng lợi nhuận 2024-2028F của chúng tôi do (1) Tổng thu nhập ngoài lãi (NOII) tăng 4,1% do cho vay doanh nghiệp tăng, đã bù đắp cho việc (2) chúng tôi tăng chi phí trích lập dự phòng thêm 2,5% do dự báo tỷ lệ nợ xấu năm 2024 tăng lên 1.0% từ 0.8% ở dự báo trước. 

- Tỷ lệ khoản vay tái cơ cấu theo Thông tư 02 trên tổng dư nợ tín dụng của ACB giảm từ mức 0,45% trong quý 1/2024 xuống 0,31% trong quý 2/2024. Chúng tôi cho rằng điều này là do (1) nhu cầu tái cơ cấu nợ vay mới giảm và (2) một phần của mức giảm này đến từ việc nợ tái cơ cấu chuyển dịch thành nợ xấu, dẫn đến việc chúng tôi điều chỉnh tăng đối với dự báo tỷ lệ nợ xấu năm 2024F của ACB.

Powered by Froala Editor