Morning Brief 11/01/2024

•VN30 thoái lui từ nhịp tăng đầu ngày sau khi chạm vào kháng cự đỉnh tháng 10/2023 tại 1.168 điểm, tuy nhiên vẫn đóng cửa trong sắc xanh nhờ sự dẫn dắt của các mã ngân hàng. Chúng tôi kỳ vọng VN30 sẽ tiếp tục kiểm định lại kháng cự này để mở ra cơ hội kéo dài đà tăng lên vùng 1.195 điểm.

•EIB diễn biến tốt hơn thị trường ngày hôm qua khi tăng 2,4% với thanh khoản mạnh, báo hiệu xu hướng tăng giá. Mua EIB với mục tiêu ngắn hạn tại 21.500 và ngưỡng dừng lỗ tại 18.600.

•PVD tìm lại được sự cân bằng ngày hôm qua tại hỗ trợ MA100 ngày sau chuỗi phiên điều chỉnh giảm. Phòng Phân tích Vietcap kỳ vọng dự án lô B Ô môn sẽ đạt tiến độ để có quyết định đầu tư cuối cùng (FID) vào nửa đầu năm 2024. Mua PVD với mục tiêu ngắn hạn tại 29.000 và ngưỡng dừng lỗ tại 26.500.

•NHNN ban hành Thông tư 22 (sửa đổi Thông tư 41), hiệu lực từ 1/7/2024, để hướng dẫn về tỷ lệ an toàn vốn của các ngân hàng như (i) các ngân hàng nhận các tổ chức tín dụng bị chuyển giao bắt buộc có thể áp dụng trọng số rủi ro 0% cho khoản vay, bảo lãnh và tiền gửi; (ii) giảm trọng số rủi ro tín dụng cho các khoản vay bất động sản khu công nghiệp xuống 160% (so với 200% cho các dự án bất động sản thương mại); (iii) áp dụng trọng số rủi ro tín dụng 50% cho các khoản vay phục vụ phát triển nông nghiệp và nông thôn; (iv) áp dụng trọng số rủi ro tín dụng 20% - 50% cho các khoản vay thế chấp nhà ở xã hội (so với 25% - 100% trước đây cho tất cả các khoản vay thế chấp); (v) các ngân hàng quốc tế có thể trở thành bên bảo lãnh thứ ba; và (vi) quy định mới sẽ khuyến khích các ngân hàng cho vay và thúc đẩy nhu cầu tín dụng nhiều hơn trong các phân khúc ưu tiên này thông qua việc giảm lãi suất cho vay nhờ chi phí vốn thấp hơn.

•BWE: Kết quả sơ bộ năm 2023 thấp hơn kỳ vọng của chúng tôi (i) doanh thu + 2% YoY và LNST -19% YoY (hoàn thành 90% dự báo cả năm của chúng tôi) do chi phí tài chính cao hơn (nợ hoạt động mua bán sáp nhập, lãi suất tăng cao và lỗ tỉ giá); (ii) doanh thu mảng xử lý nước thải 47 tỷ đồng không được ghi nhận vào năm 2023 do thủ tục giấy tờ chưa hoàn chỉnh; và (iii) chuẩn bị khánh thành nhà máy nhiệt điện sinh khối 5 MW vào ngày 12 tháng 1 để giảm chi phí điện [Xếp hạng: MUA tính đến ngày 08/11/23]

•TDM: Kết quả sơ bộ năm 2023 phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi (i) doanh thu -1% YoY và LNST + 29% YoY (nhờ VND94 tỷ cổ tức nhận từ BWE); (iii) ước tính lợi nhuận sau thuế mảng kinh doanh cốt lõi giảm 16% YoY; (iv) sản lượng nước giảm 1% YoY xuống còn 68,4 triệu m3; (v) tỷ lệ thất thoát nước giảm mạnh từ 0,93% năm 2022 xuống còn 0,46% năm 2023; và (vi) ghi nhận chi phí dự phòng cho các khoản đầu tư vào Công ty TNHH Cấp nước Gia Tân (19% cổ phần) và Công ty Đầu tư Hạ tầng Nước DNP Quảng Bình (42,45% cổ phần [Xếp hạng: OUTPERFORM tính đến ngày 08/11/23]

•Theo Hiệp hội các nhà sản xuất ô tô Việt Nam (VAMA) và Hyundai Thành Công, doanh số bán xe du lịch tháng 12 tăng 42% MoM và 16% so với cùng kỳ năm ngoái (doanh số cả năm 2023 giảm 25% so với cùng kỳ năm ngoái). Chúng tôi tin rằng doanh số tháng 12 tăng mạnh do doanh số ở nền thấp trong tháng 12/2022, các chương trình khuyến mãi cuối năm và việc hết hạn giảm phí đăng ký xe của Chính phủ.

•Tập đoàn bán lẻ Nhật Bản Aeon đã được chấp thuận xây dựng trung tâm thương mại trị giá 50 triệu USD tại tỉnh Hải Dương, miền Bắc Việt Nam. Dự án có diện tích 3,6 ha này dự kiến đi vào hoạt động vào cuối năm 2025.

Tổng quan thị trường