Morning Brief 08/01/2024

•VN-Index tăng nhẹ trong phiên cuối tuần trước và đóng cửa dưới kháng cự đỉnh tháng 10/2023 tại 1.155 điểm, qua đó duy trì khả năng có thể điều chỉnh giảm với hỗ trợ MA5, MA100 đang nằm tại 1,140-1,145 điểm. Nhưng nếu VN-Index vượt qua kháng cự này, chỉ số sẽ phát tín hiệu kéo dài đà tăng lên vùng 1,190 điểm.

•Báo cáo Chiến lược 2024 của Vietcap (i) Dự báo tăng trưởng lợi nhuận sau lợi ích cổ đông thiểu số NPAT-MI của các cổ phiếu niêm yết trên HSX thuộc phạm vi nghiên cứu của chúng tôi lần lượt là +18% và +21% trong năm 2024 và 2025; (ii) P/E trượt 12 tháng của VN-Index ở mức 15.0x, P/E dự phóng 12M là 9.5x và P/BV quý trước là 1.6x (thấp hơn mức trung bình tương ứng từ cuối năm 2014 là 16.6x, 12.8x và 2.2x; hệ số P/E hấp dẫn so với các thị trường trong khu vực) (iii) Giữ quan điểm ưu tiên đối với cổ phiếu ngành ngân hàng vốn hóa lớn và cổ phiếu ngành tiêu dùng trong năm 2024 (cổ phiếu ngân mạnh hơn VN-Index trong năm 2023 nhưng định giá vẫn hấp dẫn; cổ phiếu tiêu dùng hoạt động kém khả quan trong năm 2023 nhưng dự kiến sẽ hưởng lợi từ sự phục hồi tiêu dùng trong năm 2024/25 [Liên hệ để nhận báo cáo chi tiết]).

•VCB: Kết quả sơ bộ năm 2023 phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi (i) Lãi trước thuế (PBT) tăng 10% YoY (đạt 96% dự báo của chúng tôi); (ii) Tín dụng tăng trưởng 10,6% (tăng mạnh so với 3,8% trong 9 tháng đầu năm 2023); (iii) Tỷ lệ nợ xấu nhóm 2 giảm 0,42% và tỷ lệ nợ xấu 0,97% (so với dự báo tương ứng của chúng tôi là 0,50% và 1,00%); (iv) Kế hoạch năm 2024 bao gồm tổng tài sản tăng ít nhất 8%, tín dụng tăng trưởng 12% và lãi trước thuế tăng ít nhất 10%.

•CTG: Kết quả sơ bộ năm 2023 vượt kỳ vọng của chúng tôi (i) tăng trưởng tín dụng 15% (so với 8,7% trong 9 tháng đầu năm 2023); (ii) tỷ lệ nợ xấu 1,15% và tỷ lệ trích lập dự phòng rủi ro tín dụng 160%; và (iii) đạt được mục tiêu lợi nhuận (lãi trước thuế hợp nhất dự kiến +11% YoY so với dự báo 9% của chúng tôi) [Xếp hạng: MUA tính đến ngày 27/11/23].

•BID: Kết quả sơ bộ năm 2023 vượt kỳ vọng của chúng tôi (i) Lãi trước thuế +19% YoY (vượt dự báo của chúng tôi ở mức 6%); (ii) tăng trưởng tín dụng 16,6% (cao nhất trong các ngân hàng có vốn nhà nước; và (iii) tỷ lệ nợ xấu 1,1% và ỷ lệ trích lập dự phòng rủi ro tín dụng 192% [Xếp hạng: Khả quan tính đến ngày 29/11/23].

•VHM: Tổ chức lễ khởi công dự án nhà ở xã hội tại Hải Phòng (i) 4.000 căn hộ chung cư và 300 căn thấp tầng (chúng tôi chưa đưa dự án này vào báo cáo định giá VHM gần nhất); (ii) lễ khởi công 2 dự án nhà ở xã hội tại Thanh Hóa và Quảng Trị vào tháng 7/2022 (chưa bắt đầu mở bán); và (iii) 3 dự án này phù hợp với thông báo năm 2022 về phân khúc nhà ở xã hội "Happy Home" của công ty [Xếp hạng: MUA tính đến ngày 16/11/23].

•VinFast (VFS): (i) Chủ tịch VIC Phạm Nhật Vượng sẽ chuyển từ vai trò Chủ tịch VFS hiện tại sang Giám đốc Điều hành VFS trong khi Giám đốc Điều hành VFS Lê Thị Thu Thủy sẽ chuyển sang làm Chủ tịch VFS; (ban lãnh đạo tin rằng những thay đổi này sẽ mang lại lợi ích cho sự phát triển của công ty); (ii) ký MOU với Chính phủ bang Tamil Nadu (Ấn Độ) để phát triển giao thông xanh với mục tiêu đầu tư dài hạn; (iii) (iii) Vinfast có kế hoạch xây dựng nhà máy sản xuất xe điện (bao gồm cả pin) tại Ấn Độ với công suất lên đến 150.000 xe/năm (bắt đầu xây dựng vào năm 2024). Trước đó, Vinfast dự kiến xây dựng một nhà máy lắp ráp linh kiện nhập khẩu tại Ấn Độ với chi phí đầu tư khoảng 150-200 triệu USD cho giai đoạn 1 và công suất lên đến 50.000 xe/năm.

•DXG cho thấy lực mua cải thiện trong những phiên gần đây khi tăng giá lên phía trên kháng cự MA10 với sự gia tăng của thanh khoản. Mua DXG với mục tiêu ngắn hạn tại 21.000 và ngưỡng dừng lỗ tại 19.000.

Tổng quan thị trường