Điểm tin sáng

VN-Index hướng tới 1.300, QTP, KDH

Phân tích Kỹ thuật

- VN-Index đảo chiều từ hỗ trợ MA20 tại 1.266 điểm và chốt phiên hôm qua tăng 0,43% với thanh khoản cao, cho thấy bên mua đã chiếm ưu thế trở lại từ vùng giá thấp. Chỉ số có thể sẽ tiến lên ngưỡng cản tâm lý tại 1.300 điểm ngày hôm nay.

Phân tích Cơ bản

QTP [Khuyến nghị: KHẢ QUAN]

- Công bố báo cáo lần đầu với khuyến nghị KHẢ QUAN và giá mục tiêu 16.300 đồng/cổ phiếu.

- Dự báo LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo năm 2024 tăng 35% YoY đạt 830 tỷ đồng.

- Dự báo tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) EPS là 16% trong giai đoạn 2023-26, nhờ (1) hiệu suất hoạt động cao bền vững ở mức 68-75%, (2) chi phí khấu hao giảm, (3) giá thị trường phát điện cạnh tranh (CGM) tăng và (4) chi phí than giảm.

- Định giá hấp dẫn với (1) P/E dự phóng năm 2024 là 9,1 lần, thấp hơn khoảng 27% so với trung vị P/E trung bình 4 năm của một số công ty cùng ngành trong khu vực, và (2) lợi suất cổ tức dự phóng ổn định (11%-14%)..

- Yếu tố hỗ trợ: Chi phí bảo trì thấp hơn dự kiến, khoản bồi thường lỗ tỷ giá của các năm trước khoảng 500 tỷ đồng sẽ được nhận trong vài năm tới; thoái vốn của SCIC, v.v…

KDH [Khuyến nghị: PHTT] – Tài liệu ĐHCĐ

- Kế hoạch LNST năm 2024 là 790 tỷ đồng (+10% YoY), tương đương 77% dự báo của chúng tôi. Kết quả LNST sau lợi ích CĐTS các năm 2021/22/23 của KDH đã hoàn thành 100%/79%/72% mục tiêu tương ứng mà công ty đề ra vào đầu năm.

- Trong năm 2024, công ty đặt mục tiêu (1) hoàn thành xây dựng và bàn giao dự án The Privia, (2) tiếp tục xây dựng dự án liên doanh với quy mô 11,8 ha với Keppel (Emeria & Clarita) và (3) tiếp tục giải phóng mặt bằng và các thủ tục pháp lý cho các dự án tại TP.HCM.

- Đề xuất kế hoạch chia cổ tức cổ phiếu với tỷ lệ 10% cho năm tài chính 2023 và chia cổ tức tiền mặt và/hoặc cổ phiếu ở mức 10% mệnh giá cho năm tài chính 2024.

- Đề xuất phương án ESOP với 10,8 triệu cổ phiếu, giá phát hành dự kiến là 17.000 đồng/cổ phiếu và thời gian hạn chế chuyển nhượng là 1 năm.

- KDH hiện có giá mục tiêu là 40.000 đồng/cổ phiếu.

Tin Tức Khác

- Sau khi hút 171,7 nghìn tỷ đồng khỏi hệ thống ngân hàng thông qua phát hành tín phiếu trong thời gian từ ngày 11/3 đến ngày 01/4, NHNN đã dừng phát hành tín phiếu vào ngày hôm qua. Thay vào đó, NHNN đã bơm ra thị trường 5,9 nghìn tỷ đồng (kỳ hạn 7 ngày với lãi suất 4,0%/năm) qua kênh OMO.

Tổng quan thị trường

Giao dịch Phái sinh

• Nhận định:

Hợp đồng F2404 sụt giảm khá mạnh trong phiên sáng, tuy nhiên đã hồi phục đáng kể trở lại trong phiên chiều khi thiết lập được sự cân bằng tại 1.277 điểm.

Dự báo F2404 sẽ tăng để kiểm định kháng cự tại 1301 điểm.

• Chiến lược:

Mua tại: 1.289 điểm

Mục tiêu (TP): 1.301 điểm

Dừng lỗ (SL) tại 1.285 điểm.