STB [KHẢ QUAN +17,2%] - Nâng dự báo chi phí tín dụng do tỷ lệ hình thành nợ xấu cao hơn - Cập nhật

- Chúng tôi duy trì giá mục tiêu cho Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (STB) ở mức 38.100 đồng/cổ phiếu nhưng điều chỉnh khuyến nghị từ MUA xuống KHẢ QUAN do giá cổ phiếu đã tăng ~20% trong 3 tháng qua. 

- Tác động tiêu cực đến định giá của chúng tôi do mức giảm 3,0% trong dự báo tổng LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2023-2027 (thay đổi tương ứng là +2,4%/-8,1%/-1,6%/-4,5%/-1,1% vào năm 2023/24/ 25/26/27) được bù đắp bởi giả định thấp hơn của chúng tôi về chi phí vốn cổ phần của STB do cập nhật chỉ số beta. Chúng tôi duy trì P/B mục tiêu cho STB ở mức 1,1 lần. 

- Dự báo LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2023-2027 thấp hơn của chúng tôi đến từ tổng thu nhập phí ròng (NFI) giảm 10,6% và chi phí dự phòng tăng 5,5%, ảnh hưởng mức tăng 2,2% của thu nhập từ lãi (NII).

Powered by Froala Editor