KDH [MUA +20,5%] - Mở bán dự án mới thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận năm 2024 - Cập nhật

- Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA đối với CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (KDH) và nâng giá mục tiêu thêm 11% lên 40.900 đồng/cổ phiếu. Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi chủ yếu là do (1) ghi nhận dòng tiền từ Keppel Corporation khi công ty mua 49% cổ phần từ KDH tại 2 dự án khu dân cư liền kề tại Thủ Đức, TP. HCM với giá 3,2 nghìn tỷ đồng vào tháng 6 – 8/2023 (chúng tôi cho rằng đó là 2 dự án Emeria và Clarita) và (2) loại bỏ 5% chiết khấu dự báo. 

- Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng doanh số bán hàng của KDH sẽ tăng trưởng mạnh, lần lượt tăng 32%/68%/36% trong năm 2023/2024/2025, vì chúng tôi cho rằng các sản phẩm nhà ở từ các chủ đầu tư giàu kinh nghiệm với giá trị thương hiệu cao như KDH sẽ nắm bắt được sự phục hồi của thị trường. 

- Rủi ro: Các dự án quy mô lớn như Tân Tạo mở bán chậm hơn dự kiến.

Powered by Froala Editor