HDG [KHẢ QUAN +12,1%] - Nhà máy điện gió lớn An Phong sẽ thúc đẩy tăng trưởng dài hạn - Cập nhật

 Chúng tôi nâng giá mục tiêu cho CTCP Tập đoàn Hà Đô (HDG) thêm 7% nhưng điều chỉnh khuyến nghị từ MUA xuống KHẢ QUAN do giá cổ phiếu của công ty đã tăng 17% trong 2 tháng qua. 

- Giá mục tiêu cao hơn chủ yếu do (1) định giá mảng phát điện cao hơn 8% nhờ bổ sung trang trại điện gió lớn An Phong và (2) chúng tôi giảm mức chiết khấu theo mô hình RNAV đối với mảng bất động sản từ 15% xuống 5% để phản ánh kỳ vọng của chúng tôi về tâm lý nhà đầu tư tốt hơn trong nửa cuối năm 2023 sau những thay đổi về quy định gần đây và việc cắt giảm lãi suất nhanh hơn dự kiến (xem Báo cáo Ngành Bất động sản Nhà ở của chúng tôi, ngày 21/06/2023). Những yếu tố này bù đắp cho mức định giá thấp hơn 5% của chúng tôi đối với mảng bất động sản khi chúng tôi dời giả định đối với tiến độ bàn giao các dự án Hado Minh Long (Thủ Đức, TP.HCM) và Hado Green Lane (Quận 8, TP.HCM) từ năm 2024 sang năm 2025. 

Powered by Froala Editor